很久很久以前，有一处深山老林，小熊猫平平和妈妈就生活在这里。附近的山上，住着一位白马藏医和他的孙子小风。平平聪明又顽皮，妈妈告诉它要当心树林里厉害的狮子和猎人，但它从来不听。一天，自以为是的平平掉进了坏猎人独角的陷井中，小风和爷爷将它救出来。独角为失去猎物而懊恼，一不小心一脚踩在了自己刚埋下的兽夹子上。入夜，村民们欢度传统节目，独角拖着伤腿给族长送礼，想让族长同意上山抓熊猫，但族长断然拒绝。独角仍不肯罢休，他躲在小风家外面，观察平平的行踪，没想到反被小风戏弄了一番。独角带了许多人挖陷井，熊猫妈妈和平平先后遭到了毒手。当平平被关进铁笼子后，小风再次救出了它。为了以后的安全，爷爷让小风带着平平逃往熊猫的故乡。一路上，他们克服了种种困难：悬崖、大蛇、脚刺、狗熊、食人花和食人藤……最终化险为夷，回到了平平的故乡，两个小伙伴无忧无虑地生活在美好、安宁的家园。